來(lái)自上海當地政府的商貿部門(mén)官員認為自貿區是改革30年進(jìn)入深水期的產(chǎn)物，很多細則只是上海外高橋政策的疊加，不要寄予太多期望。

　　據分析，自貿區旨在解決兩個(gè)問(wèn)題。一是改善中國稅種過(guò)多、稅務(wù)監管混亂的現狀，健全稅務(wù)體制是自貿區要探索的主要方面。二是建立配套的金融體系，相對深圳政府，上海政府的容忍度比較低，辦事相對謹慎，要打掉政府機構過(guò)多的干預，但不會(huì )將金融一下子放開(kāi)。

　　不可能No1.自貿區企業(yè)海外投資享受優(yōu)惠

　　28平方公里的上海自貿區承載了超負荷的期待，很多企業(yè)家認為自貿區內注冊的企業(yè)在海外投資方面會(huì )得到更多政策支持、享受更多優(yōu)惠。自貿區細則并沒(méi)有提及會(huì )帶給這類(lèi)企業(yè)任何實(shí)際好處與便利，因而注冊在自貿區內外對這類(lèi)企業(yè)沒(méi)有任何差別。

　　對于政策制定者而言，踏實(shí)穩步的開(kāi)放才能帶來(lái)真正的進(jìn)展，“不要寄希望于自貿區會(huì )立刻帶來(lái)大幅優(yōu)惠政策，境外資本不會(huì )輕易放開(kāi)”，“不要想去套利，更不要觸及灰色地帶”，“企業(yè)應該回歸商業(yè)的本源，踏踏實(shí)實(shí)做好自己的業(yè)務(wù)”。

　　不可能No2. 自貿區企業(yè)VIE結構合法化

　　此外有四大會(huì )計咨詢(xún)顧問(wèn)分析指出，自貿區并不能解決外資企業(yè)的VIE（可變利益實(shí)體）結構問(wèn)題，對人民幣匯出等困難也不會(huì )帶來(lái)任何便捷與好處。對于金融行業(yè)的海外投資，未來(lái)可能會(huì )有管制松動(dòng)的空間。

　　目前，采用VIE（可變利益實(shí)體）結構上市的中國公司，多是諸如新浪、百度、攜程和人人網(wǎng)等受外商投資限制的互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)企業(yè)。2012新東方遭受調查后，VIE結構的高風(fēng)險被重新審視。由于外匯管制，企業(yè)不能將在中國取得的利潤轉移到國外，外國投資者無(wú)法利用在岸資產(chǎn)。而且創(chuàng )收實(shí)體多樣化使得人們很難拆解合并后業(yè)績(jì)，管理結構對實(shí)現良好治理和促進(jìn)投資者參與也沒(méi)有多少幫助。

　　不可能No3.自貿區放開(kāi)境外資本

　　金融行業(yè)一直是外界期待的自貿區創(chuàng )新的主要試驗區域，對資本賬戶(hù)開(kāi)放的呼聲居高不下。來(lái)自銀行的高管認為自貿區內資本的放開(kāi)尚不明確。利率市場(chǎng)化、資本賬戶(hù)自由化等政策雖然已經(jīng)落地，但具體開(kāi)放的程度目前很難說(shuō)。而且自貿區內的企業(yè)也不會(huì )普遍實(shí)行15%的稅務(wù)政策，對每家企業(yè)征收的標準尺度在哪里，還要等具體的細則出臺。

　　“這些政策能否起到實(shí)際效果，要通過(guò)促進(jìn)內外資金的流動(dòng)程度來(lái)衡量，目前流動(dòng)的管制還不明確，到底機構能進(jìn)行多大尺度的操作還需要慢慢試探才能得知?！弊再Q區帶給金融界的不應該僅是表面的優(yōu)惠政策，機構應該做點(diǎn)創(chuàng )新出來(lái)順應自貿區改革，而且一旦政策放開(kāi)，如何分辨套利資金和實(shí)體資金將是政府的重要課題。

　　不可能No4.自貿區采取全面稅收優(yōu)惠

　　對于備受關(guān)注的自貿區企業(yè)的稅務(wù)優(yōu)惠政策，來(lái)自四大的稅務(wù)專(zhuān)家認為，細則中提到的“資產(chǎn)重組行為產(chǎn)生的資產(chǎn)評估增值部分，可以在5年內分期繳納所得稅”的政策優(yōu)惠力度與創(chuàng )新力度都不夠。

　　參會(huì )者認為，在自貿區內應該進(jìn)行兩方面的稅收突破。首先是四個(gè)區域的稅收優(yōu)惠的疊加。目前在四個(gè)區域中，外高橋保稅物流園區明確不可以做加工，洋山保稅港區和上海浦東機場(chǎng)綜合保稅區雖然可以進(jìn)行交工和貿易，但是面積較小，發(fā)展不成熟，只有外高橋保稅區發(fā)展較完善。

　　現行規定是，國內的區外企業(yè)銷(xiāo)售給外高橋保稅區并不能享受出口退稅，如果不改變將導致四個(gè)自貿區實(shí)行區別稅收政策?！叭绻麌夷軌驅⑦@一政策疊加，使外高橋保稅區享受全新稅收政策，將是自貿區出臺的實(shí)實(shí)在在的優(yōu)惠?！?/p>

　　另外，自貿區應率先實(shí)行金融企業(yè)的營(yíng)改增。銀行等金融機構目前按照營(yíng)業(yè)稅納稅，實(shí)則很多服務(wù)是外包的，這一部分服務(wù)支出是按照增值稅納稅?，F在自貿區鼓勵金融企業(yè)離岸服務(wù)，但無(wú)論金融服務(wù)在哪里發(fā)生，營(yíng)業(yè)稅都要在境內扣除，這種政策本身卻是不鼓勵離岸的，因而應該盡早做營(yíng)改增的探索。

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